摘要：
風(fēng)雨交加之中，瑞幸能不能上岸，不再取決于舵手的能力，而是取決于風(fēng)、雨、海浪、時(shí)間。“開掉” CEO瑞幸試圖斷臂求生從 4 月 2 日自爆造假，到隔天引發(fā)全民“擠兌”，群眾的瓜吃完了... 風(fēng)雨交加之中，瑞幸能不能上岸，不再取決于舵手的能力，而是取決于風(fēng)、雨、海浪、時(shí)間。
“開掉” CEO
瑞幸試圖斷臂求生
從 4 月 2 日自爆造假，到隔天引發(fā)全民“擠兌”，群眾的瓜吃完了，決議瑞幸運(yùn)氣的觀察才剛剛最先。
5 月 12 日，瑞幸咖啡宣布了對(duì)財(cái)政造假問(wèn)題的觀察希望。通告中稱，在證據(jù)支持下，董事會(huì)已終止了首創(chuàng)人兼 CEO 錢治亞、COO 劉劍兩人的職務(wù)。并有新聞稱，董事會(huì)還要求錢治亞和劉劍辭去公司董事職務(wù)，而且已接到他們的辭呈。
這是瑞幸首次將“錢治亞”與造假丑聞聯(lián)系起來(lái)，但她是否知情、介入造假，尚未定論。
? 錢治亞（粉色西裝）在上市現(xiàn)場(chǎng)，圖自網(wǎng)絡(luò)
此前，造假丑聞的責(zé)任主要指向 COO 劉劍，不涉及其它高管，但這種說(shuō)辭顯然難以服眾。
劉劍雖是神州系老人，名義上賣力瑞幸所有部門的運(yùn)營(yíng)，但實(shí)權(quán)有多大？《瑞幸閃電戰(zhàn)》一書中，劉劍示意他的事情涉及所有部門運(yùn)行的指標(biāo)，包羅效率指標(biāo)、財(cái)政指標(biāo)等，但至于詳細(xì)怎么做，照樣各個(gè)副總裁自己說(shuō)了算。
? 劉劍上一次公然露面是宣布小鹿茶自力，圖自網(wǎng)絡(luò)
瑞幸招股書也顯示，劉劍并不持股，而是擁有約 4.7 萬(wàn)股期權(quán)，權(quán)限 10 年。
論念頭、論能力、論權(quán)力，一個(gè)劉劍都很難完成高達(dá) 22 億元的造假 —— 現(xiàn)在，錢治亞也被推到了臺(tái)前。
一種聲音以為，這是瑞幸的一次“斷臂求生”。錢治亞曾擔(dān)任神州優(yōu)車董事、COO ，一直是神州優(yōu)車董事長(zhǎng)陸正耀的“自滿門生”。眾所周知，瑞幸正是由陸正耀與他的同伙們一起投資、開辦、捧上納斯達(dá)克。
? 瑞幸上市當(dāng)天，代表中國(guó)咖啡叫板。圖自網(wǎng)絡(luò)
誰(shuí)來(lái)接棒瑞幸？董事局的放置是郭謹(jǐn)一。與錢治亞、劉劍類似，他也是神州系身世，2016 年加入神州租車，任董事長(zhǎng)陸正耀的助理。與他同伴，成為瑞幸新董事的是“麥當(dāng)勞”前高管曹文寶、曾在多家航空公司任職的吳剛。
與劉劍差別，郭謹(jǐn)一對(duì)外高調(diào)幾分。2018年，瑞幸曾起訴星巴克涉嫌壟斷，郭瑾一在同伙圈怒懟：“你敢正面回覆我的問(wèn)題？！瑞幸咖啡無(wú)意炒作，證據(jù)確鑿，多說(shuō)無(wú)益，明天法庭見！” 2019 年 10 月，瑞幸片面撤訴。
“新一屆管理層也將在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下，盡快重組公司架構(gòu)…… 公司一定能夠渡過(guò)危急、重回正常軌道”，5 月 12 日破曉，瑞幸公布的內(nèi)部信這樣寫道。
?瑞幸內(nèi)部信，圖自網(wǎng)絡(luò)
來(lái)得及嗎？
瑞幸的運(yùn)氣已不在自己手中
對(duì)內(nèi)觀察時(shí)代，瑞幸天下門店仍然正常營(yíng)業(yè)。我司樓下就有一家，照常接單、賣咖啡，撇開最初幾天排隊(duì)之外，門店?duì)顟B(tài)跟出事前沒大區(qū)別。
造假丑聞之前，瑞幸還上線了“潮品”，最先售賣周邊潮玩、美妝產(chǎn)物、數(shù)碼設(shè)備—— AirPods 的售價(jià)一度比拼多多還廉價(jià)。
這與瑞幸最初設(shè)定的軌道一致：星巴克 → 711 → 好市多（Costco） → 亞馬遜，最終到達(dá)“從咖啡最先，成為人們一樣平常生涯的一部分”。
不虧個(gè)幾百萬(wàn)都不好意思說(shuō)自己是做實(shí)體的
? 瑞幸路演的 ppt 在業(yè)內(nèi)廣為流傳，圖自網(wǎng)絡(luò)
上市的時(shí)刻，軌道剛希望到 711，市值就已經(jīng)超過(guò)了 120 億美元。造假丑聞之后，股價(jià)下跌75%，市值一夜縮水近50億美元
現(xiàn)在瑞幸已被停牌，股價(jià)停留在4.39美元/股，總市值為11.05億美元，就剩下早年的零頭。
? 瑞幸已停牌 1 個(gè)月，圖自老虎證券
從當(dāng)下的動(dòng)作看，瑞幸并沒有放棄。重組高管團(tuán)隊(duì)是一方面，不管是換湯照樣換藥，至少有動(dòng)作；連續(xù)快速擴(kuò)店是更主要的一方面
彭博引用Thinknum Alternative Data公司數(shù)據(jù)報(bào)道稱，停止 5月12日，第二季度內(nèi)瑞幸在中國(guó)平均天天新開 10 家門店，門店總數(shù)到達(dá) 6912 家。
不外，你對(duì)瑞幸的數(shù)據(jù)另有幾分信賴呢？
一些細(xì)微的轉(zhuǎn)變也在悄然發(fā)生：瑞幸 APP 差評(píng)變多，優(yōu)惠券力度沒有以前大了，湯唯、張震、劉昊然、肖戰(zhàn)等代言人正在逐漸從瑞幸消逝。
? 早年是湯唯，現(xiàn)在是小餅干。圖自界面，攝影趙曉娟
現(xiàn)在的瑞幸，就像是搖搖欲墜中的小船，船上舵手很起勁，但能不能上岸不再取決于舵手的能力，而是取決于風(fēng)、雨、海、時(shí)間：
2 月 12 日，愉悅資源減持瑞幸，持股比例從11.13%減至5%。
3月尾，瑞幸幕后推手之一，愉悅資源首創(chuàng)及執(zhí)行合伙人劉二海辭去了瑞幸審計(jì)委員會(huì)成員職位。
4 月 3 日（造假越日），著名對(duì)沖基金孤松資源清倉(cāng)離場(chǎng)，做空講述公布前持股10.6%。
4月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)聲明示意，對(duì)瑞幸財(cái)政造假行為示意強(qiáng)烈的訓(xùn)斥。
4月15日，國(guó)務(wù)院金融委員集會(huì)示意，監(jiān)管部門要依法增強(qiáng)投資者珍愛，提高上市公司質(zhì)量，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，對(duì)造假、敲詐等行為從重處理。
4月23日，瑞幸自力董事、審計(jì)委員會(huì)成員托馬斯·邁耶（Thomas P. Meier）宣布辭去職位。
5 月 11 日，瑞幸原第三大機(jī)構(gòu)股東、投資基金Captial Research Global Investor（CRGI）清倉(cāng)，此前持股 9.2%。
資源減持，獨(dú)董、高管告退，國(guó)內(nèi)外相關(guān)政府機(jī)構(gòu)追查，瑞幸陷入嚴(yán)重的外禍之中，而更大的雷還沒落地—— 債券投資者正在提起團(tuán)體訴訟，他們持有 2 億美元的瑞幸可轉(zhuǎn)換債券
對(duì)瑞幸而言，這意味著可導(dǎo)致停業(yè)整理的巨額賠償以及相關(guān)高管的刑事責(zé)任。
對(duì)所有的中國(guó)企業(yè)而言，意味著“信用受損”：4 月 23 日，美國(guó)證券交易委員會(huì)主席杰伊·克萊頓，在電視上公然提醒：不要將資金投入在美國(guó)上市的中國(guó)公司股票。
當(dāng)日，美股上市的嗶哩嗶哩下跌7.25%，拼多多下跌5.71%，唯品會(huì)下跌7.64%，阿里巴巴、京東、百度等也未能幸免。
1 個(gè)月前，人人總開頑笑，說(shuō)瑞幸咖啡割資源主義的韭菜，稱它為“民族之光”—— 實(shí)際上，瑞幸割掉的不是資源主義韭菜，而是中國(guó)創(chuàng)業(yè)者的信用。
種過(guò)韭菜的同伙都知道，割了之后，再長(zhǎng)好只要二十多天。創(chuàng)業(yè)者的信用長(zhǎng)好，也只需要二十多天嗎？
